抛售潮终褪去,不少投资者又开始准备重新抄底美债

  抛售潮终褪去,哪些因素又在助推市场抄底美债

  由于10年期美债收益率触及4.5%高位,且特朗普新任命的财政部长被市场预期会采取较为温和、渐进的方式推行政策,持续了两个月的美债抛售潮终于停止。

  当前,不少投资者又开始蠢蠢欲动准备重新抄底美债。周一亚太交易时段,10年期美债收益率报4.34%,继续走低。市场仍预计,美债反弹能持续。

抛售潮终褪去,不少投资者又开始准备重新抄底美债

  美债抛售潮终褪去

  在经历了两个月的抛售后,美国债券市场终于止跌企稳。一方面,每当美债收益率测试新峰值时,投资者就开始大举买入。自9月中旬以来,一系列经济数据强于预期令市场调低美联储降息押注,叠加“特朗普交易”的短期情绪,已将10年期美债收益率大幅推高。在有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率于11月15日突破4.5%后,投资者重新抄底,该收益率随即迅速逆转。

  另一方面,上周五,特朗普提名宏观对冲基金Key Square Group的首席执行官贝森特(Scott Bessent)为下一任美国财政部长。贝森特表示,他将支持特朗普的关税和减税计划,但投资者预计他将把经济和市场稳定置于政治得分之上。他此前曾质疑拜登政府对联邦债务融资的管理,并批评美联储9月大幅降息,被华尔街视为“财政鹰派”,认为他将在监督政府大规模债券发售方面发挥关键作用。

  财富管理公司Annex Wealth Management的首席经济学家布莱恩·雅各布森对媒体表示:“贝森特预计将给特朗普政府带来一种近乎渐进主义的感觉,而不会采取‘大爆炸式’的方式来推动重大政策改变。基于此,市场可能能够松一口气。“

  上述两个因素的效应叠加,上周五,10年期美债收益率收于4.4%,较前一周收盘下跌3个基点。而本周,随着感恩节来临,美国金融市场即将迎来一个短暂交易周:美股、美债周四都将全天休市,周五也将提前收盘。但就在短短的交易时段,市场仍将在当地时间26日和27日分别迎来美联储最看重的通胀指标(PCE)物价指数和美联储11月会议纪要,或许又将在11月尾声掀起更多市场动荡。目前业内人士普遍预计,本周即将出炉的最新通胀数据可能会显示美国物价压力依然顽固,这将强化美联储对未来降息的谨慎态度。针对经济学家的调查预估中值显示,美国10月PCE物价指数或将同比上涨2.3%,高于9月的2.1%;剔除食品和能源的10月核心PCE物价指数更预计将同比上涨2.8%,或将录得4月以来最大同比涨幅。

  美银证券的美国经济学家朱诺(Stephen Juneau)在一份研究报告中写道,符合预期的PCE数据“肯定会导致美联储重新评估通胀和政策前景”,“尽管如此,我们仍预计美联储将在12月降息25个基点,但鉴于经济活动的韧性和通胀的顽固性,风险似乎正朝着更浅的降息周期倾斜。”

  根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具,市场预计美联储在12月会议上不降息的可能性为44%,高于一个月前的29%。

  美股美债负相关性回归

  全球债券巨头品浩(PIMCO)的董事总经理兼多资产投资组合经理布朗尼(Erin Browne)对第一财经记者表示,美联储货币政策的确切轨迹可能会有所不同,但美联储和大多数主要央行已明确表示,他们打算将利率降至中性水平。而分析历史上降息周期中的美债市场表现可发现,在一系列宏观经济环境中,美联储降息周期内美债回报率一直为正。随着美联储继续降息,债券投资者可能会从美债升值中受益,并获得比货币市场基金更多的收益。同时,她表示,“美国国债是一种波动性非常低、回报率很高的资产。因此,远高于4%的美债收益率本身就具有吸引力。如果10年期美债收益率回升至5%,投资者真的可以更积极抄底”。

  此外,她认为,美股美债负相关性正回归,因此美债也能在投资组合中发挥对冲作用。“如果说2023年初以来资产配置的主流主题是债券回归,那么目前的一个新兴主题是相关性,即随着通胀和经济增长放缓,股票和债券之间的负相关关系重新出现。”她称,“这对多资产投资者来说是个好消息。这意味着股票和债券在投资组合构建中可以相互补充,在央行持续降息的情况下,两者都可能受益于软着陆的基准美国经济前景。”

标签:

相关推荐

  • 招商基金A500ETF上市以来跑输业绩基准0.11%,位居同类倒数第一

    招商基金A500ETF上市以来跑输业绩基准0.11%,位居同类倒数第一

      11月25日消息,A500ETF持续火爆,引发关注。数据显示,首批十只产品上市以来,即10月15日至11月22日期间,招商基金A500ETF上市以来跑输业绩基准0.11%,位居同类倒数第一!...

    2024/11/25
  • 高盛重磅展望2025年日本:通胀迈过关键关口,日股下轮牛市靠的是盈利!

    高盛重磅展望2025年日本:通胀迈过关键关口,日股下轮牛市靠的是盈利!

      来源:华尔街见闻  高盛认为,良性“工资-价格螺旋”已经出现,可持续通胀将支持日本央行明年进行两次25基点的加息。明年日本实际GDP增速将达到1.2%,消费、出口、资本支出均有望保持扩张态势。对于日股,高盛预计,企业盈利增长驱动下,未来一年Topix指数还有14%的上涨空间,有望站上3100点。  在经历了长期的通缩和经济停滞之后,日本经济终于迎来了...

    2024/11/25
  • 高盛:年底前美股料走强 标普500指数有望再涨4%

    高盛:年底前美股料走强 标普500指数有望再涨4%

      高盛集团交易员ScottRubner称,美股料于本周启动年底涨势,推动标普500指数走高大约4%,至6200点。  就在股市进入最佳季节性交易模式之际,散户对股票和加密货币的热情持续升温。Rubner上周五在致客户的报告中称,企业的回购需求也在增强,增添了涨势可能在未来几天启动的理由。  “我不认为很多人这周四会吃火鸡庆祝感恩节,然后做空标普指数,...

    2024/11/25
  • 河北沧州农商银行泊头支行被罚20万元:因贷后管理不到位

    河北沧州农商银行泊头支行被罚20万元:因贷后管理不到位

      11月25日金融一线消息,国家金融监督管理总局沧州监管分局行政处罚信息公开表显示,河北沧州农商银行股份有限公司泊头支行因贷后管理不到位,被国家金融监督管理总局沧州监管分局罚款20万元。  王丙海(时任河北沧州农商银行股份有限公司泊头支行行长)对贷后管理不到位违法违规行为负有责任,被监管警告。...

    2024/11/25
  • 石家庄汇融农村合作银行被罚70万元:因支付审核未尽职 贷后管理不到位

    石家庄汇融农村合作银行被罚70万元:因支付审核未尽职 贷后管理不到位

      11月25日金融一线消息,国家金融监督管理总局河北监管局行政处罚信息公开表显示,石家庄汇融农村合作银行因支付审核未尽职、贷后管理不到位,被国家金融监督管理总局河北监管局罚款70万元。  刘生龙(时任石家庄汇融农村合作银行行长)对支付审核未尽职、贷后管理不到位负有责任,被监管警告并罚款5万元。  桑雪莉(时任石家庄汇融农村合作银行公司业务部总经理)对支...

    2024/11/25
  • 英国央行副行长:粘性薪资增幅可能减缓央行降息步伐

    英国央行副行长:粘性薪资增幅可能减缓央行降息步伐

      今年新上任的英国央行副行长克莱尔·隆巴德里(ClareLombardelli)表示,央行的政策制定者们应谨慎推进降息路径,因为目前央行仍担心薪资增长,尤其是粘性的薪资增速以及通货膨胀率不会像市场预期的那样迅速下降。  今年早些时候,隆巴德里加入英国央行,并在她最新的首次演讲中表示,英国在“抑制通货膨胀率方面取得了良好进展”,但“通胀率的持续因素以及劳...

    2024/11/25
  • 银华基金A500ETF上市以来日均成交额8.9亿元,位居同类倒数第三

    银华基金A500ETF上市以来日均成交额8.9亿元,位居同类倒数第三

      11月25日消息,A500ETF持续火爆,数据显示,首批十只产品上市以来,即10月15日至11月22日期间,银华基金A500ETF上市以来日均成交额8.9亿元,位居同类倒数第三!...

    2024/11/25
  • 中天策略:11月26日市场分析
  • 民营银行“压力山大”:前三季度净息差加速收缩、净利润增速“滑坡”

    民营银行“压力山大”:前三季度净息差加速收缩、净利润增速“滑坡”

      近日,国家金融监管总局发布了2024年三季度银行业保险业主要监管指标数据情况。其中,关于民营银行的主要业绩指标引发了市场关注。  数据显示,尽管民营银行整体的净息差水平依旧高于其他类型银行,但自今年年初开始逐季大幅下滑,降幅远高于其他类型银行,而去年,民营银行的净息差甚至出现过逆势提升;在净利润方面,民营银行各季度的净利润增速呈现出由正转负、持续且快速...

    2024/11/25
  • 巴克莱:预计俄罗斯央行和政府会采取口头干预措施以防止卢布进一步贬值

    巴克莱:预计俄罗斯央行和政府会采取口头干预措施以防止卢布进一步贬值

      周一,俄罗斯卢布兑美元汇率小幅反弹,但由于美国对俄罗斯银行业实施新制裁等原因,卢布兑美元仍处于两年低点。  伦敦证交所数据显示,截至格林尼治标准时间09:00,卢布兑美元汇率上涨0.8%,至103.50。周五,卢布兑美元触及104.35,为2022年3月23日以来的最低点。  巴克莱经纪分析师预计俄罗斯央行和政府会采取一些口头干预措施,以防止卢布进一...

    2024/11/25
返回顶部
微信号复制成功
微信号: 13695011756
点击下方按钮